美国口腔DSO上市公司2026Q2：营收6621万美元增5.1%，净利同比降47.5%

图源：Park Dental Partners2026年第二季度财务报告

净利润降47.5% / 营收增5.1% / 拟收购Village Family DSO

好的牙·讯｜2026年8月12日，美国口腔 DSO 上市公司 Park Dental Partners, Inc.（NASDAQ: PARK，以下简称“Park Dental”）发布2026年第二季度财务报告。财报显示，公司该季度实现营收6621.2万美元（约合4.47亿元人民币），同比增5.1%；净利润（GAAP，Net income）134.9万美元（约合910.58万元人民币），同比降47.5%。截至2026年6月30日的上半年，公司累计营收1.29亿美元（约合8.71亿元人民币），同比增5.6%；累计净利润（GAAP，Net income）95.9万美元（约合647.33万元人民币），同比降76.8%。

利润方面，本季度 GAAP 净利润同比下滑，主要受到薪酬与福利费用增加的影响，其中包括与公司成为上市公司相关的医生股权激励补偿费用303.5万美元（约合2048.63万元人民币，去年同期为0）。扣除股权激励、重组、递延薪酬等调整项目后，公司第二季度调整后 EBITDA 为742.1万美元（约合5009.18万元人民币），同比微降1.7%；调整后稀释每股收益为0.66美元（约合4.46元人民币）。

图源：Park Dental Partners2026年第二季度财务报告

毛利率方面，第二季度毛利润为950万美元（约合6412.5万元人民币），较去年同期的1190万美元（约合8032.5万元人民币）下降约20.1%；毛利率由18.9%降至14.4%，收窄450个基点。上半年累计毛利润1590万美元（约合1.07亿元人民币），同比下降27.0%；毛利率由17.8%降至12.3%，收窄550个基点。剔除股权激励、重组、递延薪酬及折旧等调整项目后，公司第二季度调整后毛利率为22.2%，与去年同期22.4%基本持平；上半年调整后毛利率为20.9%，较去年同期21.3%微降40个基点。

图源：Park Dental Partners2026年第二季度财务报告

运营指标方面，公司第二季度共录得患者访问量185,569次，去年同期为185,189次；患者留存率为90.3%。截至6月30日，公司支持87家合作诊所，拥有219名合作医生。按此计算，本季度单季医生人均创收约30.23万美元（约合204.05万元人民币），较去年同期约31.03万美元（约合209.45万元人民币）下降约2.6%。公司表示，本季度收入增长得益于同店业务增长、患者留存率保持较高水平以及合作医生团队持续扩张，同时继续投入医生招聘、临床服务能力及运营体系建设。

资产负债结构方面，截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物2440万美元（约合1.65亿元人民币）。当期总债务（Total debt outstanding）约1100万美元（约合7425万元人民币），且1500万美元（约合1.01亿元人民币）信用额度尚未动用，流动性保持充裕。上半年，公司经营活动产生净现金流970万美元（约合6547.5万元人民币），较去年同期增加50万美元（约合337.5万元人民币）。同时，公司将2026全年营收指引更新为2.56亿至2.60亿美元（约合17.28亿至17.55亿元人民币），预计有机收入增长率为3.5%至5.0%。

在并购扩张层面，公司宣布已于2026年8月10日签署确定性协议，计划收购位于北卡罗来纳州的 Village Family DSO。该机构目前支持12家诊所，拥有48名执业医生。交易总对价预计为3910万至4600万美元（约合2.64亿至3.11亿元人民币），包括基础对价及基于未来五年业绩表现的或有支付。若交易顺利完成，Park Dental 的业务版图将扩展至全美第四个州，合作医生规模也将进一步扩大。

截至发稿，公司表示，2026年全年业绩指引尚未计入 Village Family DSO 收购带来的潜在贡献，将在交易完成后重新评估其对财务表现的影响，并适时更新全年业绩预期。