登腾2025Q3：中国区营收下滑42%，2026年将强化在华本土化战略

图源：Dentium 2025年Q3经营业绩报告

中国地区市场营收降42% / 总营收利润双降 / 欧洲市场营收增长72%

好的牙·讯｜登腾（Dentium）发布2025年第三季度财报。公司第三季度单季营收782亿韩元（约合人民币4.23亿元），同比下降17%；营业利润125亿韩元（约合人民币0.68亿元），同比下降49%，较上年同期减少112亿韩元，系销售杠杆效应减弱导致的盈利能力下降；营业利润率15.9%，较上年同期下降约9个百分点。归母净利润39亿韩元（约合人民币0.21亿元），同比下降73%，主要受海外子公司一次性法人税费用27亿韩元及递延法人税25亿韩元影响。

前三季度销售额1840亿韩元（约合人民币9.94亿元），营业利润229亿韩元（约合人民币1.24亿元）；归母净利润137亿韩元（约合人民币0.74亿元），稀释每股收益1588 韩元（约合人民币8.58元）。

图源：Dentium 2025年Q3经营业绩报告

区域分布呈现分化。中国地区市场第三季度营收285亿韩元（约合人民币1.54亿元），同比下降42%，系2024年第三季度以来经济持续承压、需求萎缩导致竞争加剧导致。公司披露，计划2026年通过强化在华本土化战略扩大业绩。韩国国内市场营收156亿韩元（约合人民币0.84亿元），同比下降27%，受经济萎缩、需求减少及竞争加剧影响；公司预计2026年将实现温和复苏。亚洲其他市场营收148亿韩元（约合人民币0.8亿元），同比增长3%，其中越南市场同比增长30%成为增长引擎；2025年泰国市场营收预计首次突破100亿韩元（约合人民币0.54亿元）。

欧洲市场在第三季度实现强劲增长。第三季度营收165亿韩元（约合人民币0.90亿元），同比增长72%，俄罗斯市场营收124亿韩元（约合人民币0.67亿元），同比增长103%，系俄罗斯财政支出扩大带动种植体需求持续强劲。

图源：Dentium 2025年Q3经营业绩报告

业务方面，第三季度种植体及设备业务营收700亿韩元（约合人民币3.78亿元），同比下降20%；耗材及商品类收入 82.21 亿韩元（约合人民币0.44亿元），同比增长 7%。

其中，种植体业务收入 677 亿韩元（约合人民币3.66亿元），同比下降 21%，海外营收下降30%、国内营收下降19%；数字化设备业务收入 22.85 亿韩元（约合人民币0.12亿元），同比增长 78%，为各分项中增幅最高；耗材业务营收45亿韩元（约合人民币0.24亿元），同比增长39%，主要系再生材料产品营收27亿韩元（同比增长8%），以及套餐销售及促销活动扩大带动增长。

从费用结构来看，销售与管理费用降至 366.22 亿韩元（约合人民币1.98亿元），同比下降 10%，销管费率为47%，同比上升3.0个百分点。其中，人工成本 123.97 亿韩元（约合人民币0.67亿元）；研发费用 13.98 亿韩元（约合人民币755万元），同比下降24%；支付手续费 51.42 亿韩元（约合人民币0.28亿元）；广告宣传费41亿韩元（约合人民币0.22亿元），同比下降57%。第三季度广告费用大幅压缩，同时研发费用也有所收缩，显示公司在需求疲软环境下继续实施成本保守策略。

图源：Dentium 2025年Q3经营业绩报告

资产负债方面，公司第三季度末总资产达到 9070 亿韩元（约合人民币48.98亿元），同比增加 6%，环比上季度增长 4%。其中，现金资产 740 亿韩元；应收账款1515 亿韩元，存货资产1980 亿韩元；流动资产3464 亿韩元；其他资产 1371 亿韩元。

第三季度末公司总负债 3481 亿韩元（约合人民币18.8亿元），同比增加 9%，环比增长 6%；总借款2642 亿韩元（约合人民币14.27亿元），同比增加 17%，环比增加 4%，股东权益总额为 5589 亿韩元（约合人民币30.18亿元），较上年同期增长；资本金维持 62 亿韩元（约合人民币0.33亿元）不变。第三季度末，负债比率62%，总借款比率47%，自有资本比率62%；较2025年第二季度基本持平。