士卓曼：2025年上半年营收约120亿人民币，同比增长5.9%

*图源：Straumann Group 2025 half-year report

好的牙·讯｜士卓曼集团（Straumann Group）近日发布2025年上半年财务业绩报告。集团上半年实现营收13.48亿瑞士法郎（约合人民币120.03亿元），同比增长5.9%，有机增长达10.2%。

其中第二季度营收6.68亿瑞士法郎（约合人民币59.48亿元），同比增长1.9%，有机增长9.3%。

集团上半年实现毛利9.69亿瑞士法郎（约合人民币86.29亿元），同比增长5.5%。毛利率为71.9%，与2024年同期的72.1%基本持平。

上半年息税前利润（EBIT）为3.30亿瑞士法郎（约合人民币29.39亿元），同比下降1.9%；EBIT利润率为24.4%，较2024年同期的26.4%有所下滑。

*图源：Straumann Group 2025 half-year report

从区域市场来看，2025年上半年，作为公司最大市场的EMEA地区（欧洲、中东及非洲）实现营收5.50亿瑞士法郎（约合人民币48.98亿元），占集团总营收的40.8%，同比增长5.9%，有机增长9.1%。该地区增长主要得益于德国、西班牙、土耳其和多个东欧国家的显著贡献，种植业务和数字化解决方案均表现良好。

北美地区实现营收3.56亿瑞士法郎（约合人民币31.70亿元），占总营收26.4%，同比下降0.9%，有机增长2.2%。尽管面临宏观经济和地缘政治不确定性，集团通过种植业务和数字化工作流程的推广实现稳定增长。

亚太地区实现营收3.32亿瑞士法郎（约合人民币29.56亿元），占总营收24.6%，同比增长16.2%，有机增长达19.6%。中国市场表现尤为突出，受益于集采政策带来的结构性变化，提高了种植体的可及性和市场认知度。

拉丁美洲地区实现营收为1.11亿瑞士法郎（约合人民币9.88亿元），占总营收8.2%，同比增长1.3%，有机增长率为17.5%。数字化解决方案在该地区发挥关键作用，SIRIOS口内扫描仪在巴西取得优异成绩。

*图源：Straumann Group 2025 half-year report

报告期内，集团在运营费用方面保持了有效控制。核心分销费用为2.42亿瑞士法郎（约合人民币21.55亿元），较去年同期增加0.04亿瑞士法郎（约合人民币0.36亿元），主要由于销售团队扩张和物流成本上升。

核心管理费用为3.77亿瑞士法郎（约合人民币33.57亿元），较去年同期增加0.40亿瑞士法郎（约合人民币3.56亿元），主要投入于研发和数据技术领域。

*图源：Straumann Group 2025 half-year report

2025年上半年，集团现金流表现稳健。经营活动现金流为2.25亿瑞士法郎（约合人民币20.04亿元），占收入比例16.7%，同比下降1.4%。自由现金流为1.13亿瑞士法郎（约合人民币10.06亿元），占收入比例8.4%，同比下降22.2%，主要由于资本支出增加。

报告期内，集团继续加大投资力度，资本支出总额达到1.13亿瑞士法郎（约合人民币10.06亿元），同比增长34.5%。主要投资项目包括巴西库里提巴制造基地扩建、德国卡尔夫Medentika工厂建设以及中国上海园区开发。

截至2025年6月30日，集团现金及现金等价物为2.47亿瑞士法郎（约合人民币21.99亿元）。

*图源：Straumann Group 2025 half-year report

截至2025年6月30日，集团总资产为35.12亿瑞士法郎（约合人民币312.73亿元），较2024年底下降3.0%。其中非流动资产为20.44亿瑞士法郎（约合人民币182.01亿元），流动资产为14.67亿瑞士法郎（约合人民币130.63亿元）。

股东总权益为20.61亿瑞士法郎（约合人民币183.52亿元），较2024年底增长0.8%。

士卓曼在报告中披露，上海园区生产基地已获得生产许可证，标志着士卓曼在中国本土化战略取得实质性进展。为应对中国2026年带量采购2.0周期，集团正逐步将面向中国市场的产品生产从瑞士维勒雷转移至上海。

产品创新方面，iEXCEL高性能种植系统在欧洲和亚太市场获得临床医生积极反馈，7月推出的SLA版本进一步扩大了产品覆盖范围。

数字牙科解决方案表现突出，6月推出与SprintRay合作开发的MIDAS 3D打印机与Straumann AXS数字平台实现整合，形成从口内扫描到椅旁3D打印的完整工作流程。

此外，集团还完成对德国陶瓷种植体技术公司maxon dental的100%股权收购，强化了在陶瓷解决方案领域的技术储备。

基于强劲的基本面，士卓曼集团确认2025年全年业绩展望。集团预计实现高个位数有机收入增长，核心EBIT利润率在2024年恒定汇率基础上提升30至60个基点。集团将继续投资区域产能、数字化转型和广泛的培训计划，使更多临床医生能够进行种植和正畸手术。